湖南出版投资集团上海滩借力资本王道

    ６月１９日，出版湘军距离上海证券交易所还有多远？答案：２．２公里，车程３分钟。

　　６月１９日，上海国际会议中心。“沪洽周”湖南文化创意产业推介会上，湖南出版投资控股集团将强力发声，涵盖出版、发行、印刷、供应、报刊、网络核心业务的１１大项目，有望签约逾３．７亿，成为“沪洽周”湖南文化创意产业推介招商活动华彩一章。

　　位于浦东东方明珠塔下的上海国际会议中心，与地处浦东南路５２８号的上海证券交易所相隔不远。

　　意义：有可能成为行业标志性事件

　　两个多月前，湖南出版投资控股集团产业大会曾放言“３－５年内实现整体上市”，但集团董事长、党委书记龚曙光透露，集团Ａ股整体上市的方案已获省政府和省委宣传部通过，目前已进入清产核资阶段，“（上市）时间肯定不是两三年后，或许明年也难说！”

　　龚曙光还透露，湖南出版投资控股集团与境内战略投资者目前均已达成了初步合作意向，上市保荐人是中银国际。据悉，中银国际此前曾是中国银行Ｈ股、华侨城等知名上市公司的保荐人。

　　出版湘军不是第一次与上交所的距离如此之近。作为行业内排名前三的出版集团，湖南出版投资控股集团资本大梦觉醒极早，２００２年开始即先后两次欲借壳上市，此番卷土重来后，包括《中国证券报》在内的专业财经媒体均曾发表分析文章认为，作为集图书、报纸、期刊、音像、电子、网络等六大媒体于一体的大型出版传媒产业集团，其“多介质传媒产品、全流程出版业态”的整体上市，或将成为国内新闻出版行业的标志性事件。

　　思路：按照主业形成产业同心圆

　　出版湘军此番“沪洽周”上推出的１１大项目，就颇具湖南出版上市后可能出现的华丽转身的想象空间，尽管粗看上去多个项目之间并无必然联系。但龚曙光说，“沪洽周”上的项目布局暗含出版集团上市前夕战略调整的韵味，“‘沪洽周’对我们来说是一个战略调整的契机，像酒店业务等非主业的招商带有有偿转让的性质，而与主业相关的纸介质、数字介质则带有项目拓展的性质，我们正在按照主业形成产业同心圆的思路，强化核心竞争力，为即将上市做准备。”

　　方向：立马资本方为王道

　　世界最大规模综合传媒集团新闻集团，去年发起收购兼并美国道琼斯公司，所开出的５６亿美元的价码证明，文化创意产业一旦借力投融资平台，像辽宁出版传媒亮相股市首日股价即飙升３２９．５３％并不稀奇。

　　去年销售收入６２．７亿元、利润３．２７亿元的湖南出版投资控股集团，目前确定的三至五年目标是：集团整体战略投资能力过３０亿元，年销售收入总规模过１００亿元，利润过５亿元，集团资产规模达到１６０亿元。实现这一目标，龚曙光认为，“新的行业转型时代，立马资本方为王道。”

　　“‘多介质、全流程’上市唯我一家！”

　　龚曙光勾勒湖南出版投资控股集团上市雄心

　　出版湘军出征上海滩前夕，湖南出版投资控股集团董事长、党委书记龚曙光，接受《21世纪经济报道》、《第一财经日报》及本报的集体专访，首度公开披露集团上市的具体进展。

　　把项目当“故事”来说

　　潇湘晨报：现在外面最感兴趣的就是集团正在准备上市，问题是以我们年销售收入62.7亿元、利润3.27亿元的实力，上市到底是目的还是手段？

　　龚曙光：我们本身不为上市而上市，对我们的投资部和上市办，我一直在强调，不要把“故事”当项目来做，而要把已经明确了的项目当“故事”来说。

　　潇湘晨报：嗯，现在上市公司善于“讲故事”的确实多。

　　龚曙光：所以我们这样的提法是有针对性的。大家可能知道一般来说，保荐人的基本想法都是说“故事”给股民听。这也难怪，股市有时候买的就是预期，不是现在实际的盈利能力，所以说“故事”并不是违规。但我不能为了说“故事”把自己变成一个说“故事”的人，而不是一个做企业的人。

　　股民意识决定上市资格

　　潇湘晨报：集团的上市梦想其实萌发很久了，两次采取了借壳的方式，不过后来都中途退出了，原因是什么？

　　龚曙光：坦率说过去我们是有点急，这是因为我们已经看到出版产业已经进入到了资本时代，有了带有前瞻型的预感。我们希望捷足先登，所以采用借壳这种比较简单的方式上市，后来退出既有政策上的原因，也有“壳”本身的危机，出于自身安全的考虑退了出来。

　　潇湘晨报：这个过程留下了什么经验教训没有？

　　龚曙光：我们对资本市场有了更深的了解，经历了这样一个上市的一进一出之后。资本只是产业发展的动力，而不是产业发展的核心和全部，我们既继续要关注是否在趋势中，当然也要成为趋势的借势者。所以我们希望上市之后真正能推动健康发展，达到上市的预期，而不是把股民的预期最后变成泡影，这样对我们来说首先是对股民负责。我觉得不管是上市公司还是未上市公司，够不够上市的资格在于是不是有了股民意识、是不是把股民摆在了第一位。

　　朝着介质全方向发展

　　潇湘晨报：我们注意到集团上市重点推的概念是“多介质、全流程”，但没有用“全介质”，为什么没有“电视”？

　　龚曙光：我们正在谈电视的收购，但还没有完成。但今后肯定是要朝着全介质的方向发展。我们现在缺的就是电视了。但我们不会为了要电视品种而做电视，而要做符合我们目标人群需要的电视。

　　潇湘晨报：现在至少有十多家新闻出版集团已经或者正在酝酿上市，提出“多介质、全流程”的似乎并不多见。

　　龚曙光：以上市公司的概念来说，毫无疑问是独一无二、唯我一家。我们现在看到的出版业上市公司绝大多数是一种介质，一般都是纸介质。如果有的话都是为了上市而拼进来的，并非拥有控制权。而我们有湖南第一大报（潇湘晨报）、第一大网（红网），可谓湖南最完整的框架媒体，还有湖南种类最多的手机报，这些我们都是100%的股权。还有“红网传媒”，既有新闻又有广告，可以说是分众的升级版，而且不仅仅是技术领先，分众能到的地方我都能到，但他不能到的地方我也能到，形成了对湖南人群的媒体全方位覆盖，这样的业态在国内的地方出版、传媒集团来说是没有的。

　　至于全流程，就是编、印、发、供的各个环节，其他（出版类）上市公司很多只有一个，没有形成完整链条，而我们是不一样的。

　　今后所有新项目须数字化

　　潇湘晨报：有一种说法认为当初湖南出版投资控股集团与诚成文化分道扬镳，最主要的原因是诚成的业务结构集中在传统的印刷业务，不符合我们的未来战略需要，因为现在出版业正在数字化、网络化，这是一个趋势。

　　龚曙光：其实这次“沪洽周”上，我们的数字出版与网络出版的项目带来的就比较多，既有内容的也有技术的，这就表明一个基本的态度，集团面对网络世界所带来的整个出版格局的变化，我们把数字出版不再做为单一的项目来对待，而是作为一个基本介质来对待，那就是我们的出版产业把数字出版当作与纸张一样。我们的态度不是把一个网站做大，也不是把某一个出版物做大，我们未来所有的产品都要往数字化上靠，数字媒体对于我们来说不是单一的项目而是作为一个新的介质来对待的。像我们规定，今后所有的新项目都必须是数字化的，这一点恐怕其他出版集团也比较少。

　　点评

　　资本运营当从“买母鸡”开始

　　点评人：清华大学文化创意培训项目课题组李季博士

　　虽然传统出版产品的经营，产业对于资本的依赖不是很强，但产业的升级与规模的扩大，产业链和价值链的扩展以及经营规模的扩张和产业内部的竞争态势，必须借助于资本的力量，只有资本的力量才可能帮助产业规模呈几何级数地迅速增长。

　　不过资本运营不能从“孵鸡蛋”开始，而是要从“买母鸡”开始。更确切地说资本运营的主要方式是并购，国外许多大的集团公司都是采用并购的方式壮大起来的。

　　当前我国几乎每个省都有一家出版集团，而这些出版集团基本上是同质的，通过并购来降低同质化竞争的内耗，消除区域割据当是上策。但我希望未来的出版行业的并购不会像此前江西出版集团兼并重组和平出版社、吉林出版集团兼并重组中华工商联合出版社、江苏新华发行集团公司兼并重组海南新华书店一样，而是更多一些效益不错的出版单位的相互兼并，这样在中国将来就有可能出现一些像培生教育出版集团、汤姆森专业出版集团一样的教育出版集团和专业出版集团，或者出现兰登书屋一样的大型大众出版社。

　　除了上述横向运营模式之外，纵向的产业链延伸应该也是出版集团资本运作的题中应有之义。像湖南出版投资控股集团，最近与韩国阿里郎出版社股权合作，产业链有延伸到动漫的意味，颇具前瞻性，因为出版产业链的延伸产业链中，动漫产业链是最长的。日本的角川书店就是既做出版也做动漫影视的上市公司，经验可资借鉴。